2025-10-23
'파티를 즐기되, 출구 근처에 있어라' (Cautious Optimism): 현재 시장을 '파티'로 비유하며, 자산 가격 상승(Everything Rally)의 흐름에 동참하되 언제든 시장이 급변할 수 있음을 인지하고 리스크 관리를 준비해야 한다는 기조입니다.
유동성 부족 및 조정 국면: 시장 유동성이 부족한 상태로, 현재 조정이 진행 중이라고 진단했습니다.
현금 보유의 중요성: “버블을 이야기 하지만 버블의 끝을 알기는 어렵습니다.” 따라서 현재와 같은 시장 상황에서 포트폴리오의 안정성을 위해 일정 수준의 현금 보유가 중요합니다.
미국 정책 변수: 내년(2026년) 미국 중간선거를 앞두고, 트럼프 행정부가 자산 시장 부양 및 유동성 공급 정책을 펼칠 가능성을 전략에 고려해야 합니다.
VIX (변동성 지수) 활용: 현재 VIX 포지션을 보유하며 시장 변동성에 대비하고 있습니다.
APEC 회담 후 리밸런싱 계획: 주요 변곡점으로 'APEC 회담' 결과를 주시하고 있습니다. 회담 결과에 따라 VIX 비중을 줄이고, 위험 자산(Long 포지션) 비중을 늘리는 리밸런싱을 검토할 계획입니다.
안전자산 (Safe Havens)에 대한 재평가:
최근 금(Gold) 가격이 수익실현 물량 부담으로 단기간에 5% 급락했습니다. - 너무 몰리는 거래로 신규 진입하기에는 부담 스러운 레벨입니다.
비트코인(Bitcoin) 및 가상자산 급락후 회복중입니다. - 비트코인 $104,000까지 급락한 후 저점으로부터 반등 시도하고 있으나 특별한 뉴스없이 상승추세로의 전환은 어려워 보입니다. - 다양한 호재에도 하락중
채권 (Bonds): 향후 고용 악화 우려등으로 금리 인하 기대감이 커지면서 채권이 다시 안전자산으로서 주목받고 있으나 장기금리의 급락을 기대하기는 어려운 상황입니다. 따라서 기회에 따라 단기채 매수, 장기채 매도하는 장단기 스프레드 스티프닝 거래가 유효해 보입니다.
AI (인공지능):
전망: 산업의 폭발적 성장은 인정하나, '전력 공급 부족' 문제가 심각한 리스크로 대두되었습니다. - 원전 수요
리스크: 현재 주가가 실제 기술 발전 속도보다 빠르며 '닷컴 버블' 재현 가능성이 우려됩니다. AI 버블 붕괴는 세계 경제에 큰 충격을 줄 수 있습니다.
바이오 (Bio):
현황: 글로벌 AI 기업의 인기가 주춤한 반면, 바이오 테크 주식들의 상승이 눈에 띠는 시기입니다 . 이는 중소형주로의 매수세가 이어지고 있음을 보여주고 있습니다.
반도체 (Semiconductors):
관심 종목: 인텔(Intel), 마이크론(Micron) vs 삼성전자
»» 삼성전자가 나은 결과를 만들 가능성이 더 높음
기타 (Others):
럭셔리 주식 (Luxury): 페라리(Ferrari), 루이비통(LVMH) 등이 양극화 시대의 경기 방어적 성격으로 논의되었습니다. - 양극화 이후 수요촉발 가능
'디베이스먼트 트레이드' (Debasement Trade): 모든 통화의 가치가 약화되는 현상이 시장의 기본 패러다임으로 작용하고 있습니다. > 인플레이션?
유럽 국방비 지출 증가: 유럽의 재무장 및 국방비 지출 확대가 새로운 매크로 변수로 언급되었습니다. - 방산 투자 지속 > 재정지출 증가
환율 (FX): 한국의 외채 증가 가능성과 원/달러 환율의 1,500원 상승 가능성이 리스크 요인으로 논의되었습니다. > 그러나 외환 위기와는 거리가 있음.
미중 관계: APEC 회담 결과와 더불어 미중 관계의 향방이 시장에 지속적인 영향을 미칠 주요 변수입니다.